על ההבדל בין השקעות בעסקים ונדל"ן לעומת השקעות בשוק ההון
אוקטובר 23, 2019 בשעה 2:47 PM,
אין תגובות
כאמור, במציאות הכלכלית והעסקית עומדות בפני המשקיעים האפשרויות הבאות:1 השקעה בשוק ההון
2 השקעה בעסקים [רכישת חברות] או ייזום עסקים
3 השקעה בפיקדונות בנקאיים
4 השקעה בנדל"ן
למרות שנראה לנו כי השקעה בשוק ההון היא הדבר הנכון לעשות, ישנם שלושה מבחנים מהותיים שהופכים את ההשקעה בעסקים ובנדל"ן ליותר כדאית פיננסית:
1 מבחן השליטה- מבחינת השליטה שלי בהשקעה, כאשר אני משקיע בעסק משלי או קונה אחוזי שליטה גבוהים בחברה [שמאפשרים לי למנות דירקטורים ולהשפיע על קבלת ההחלטות] או משקיע בנדל"ן השליטה בהשקעה נמצאת בידיי. ההחלטות שמתקבלות לגבי העסק או לגבי הנדל"ן [האם לשפץ, האם להשכיר, האם למכור] הן שלי.
לעומת זאת בהשקעה בשוק ההון, בהנחה שתיק ההשקעות שלי מורכב ממניות של חברות שונות, ההשפעה שלי על מחיר המנייה היא אפס. אין לי כמשקיע בחברה הנסחרת בבורסה יכולת להשפיע על קבלת ההחלטות של הדירקטוריון וההנהלה של החברה שאת מניותיה קניתי. אני מפקיד את ההשקעה שלי בידי זרים [מנהלי החברה] שאין לי כלל יכולת להשפיע עליהם.
לדוגמא אם קניתי מניות של אלביט בבורסה, מנכ"ל אלביט לא מתעניין ולא מחשיב את דעתי בעת תהליכי קבלת ההחלטות בחברה.
2- מבחן התזמ"ז [תזרים המזומנים]- כאשר אני משקיע בעסקים או בנדל"ן, אני יכול לקבל תזרים מזומנים- סכום כסף קבוע כל חודש כתוצאה מההשקעה. בעסק מדובר בהכנסה שלי מהפעילות העסקית [ואם מדובר בחברה בע"מ שרכשתי בדיבידנד שאני מושך ממנה כבעל שליטה ומשכורת שאני מושך ממנה כבעל תפקיד] ובנדל"ן מדובר בהכנסות מהשכרת הדירה [בניכוי המשכנתא במידה ויש].
לעומת זאת בשוק ההון אני אראה את הכסף רק בסיום ההשקעה-בעת מכירת המניות, או בעת משיכת תיק ההשקעות, ולאחר שנים רבות [בהנחה אופטימית שלא תהיה מפולת בשוק ומחירי המניות בתיק ההשקעות שלי יעלו]
3- מבחן המימון- כאשר אני משקיע בעסק [רכישת עסק קיים או הקמת עסק חדש] הבנק ייתן לי אשראי, ובעת רכישת נדל"ן אוכל לקבל מהבנק משכנתא. המשמעות היא שלא רק הכסף שלי מושקע, אלא גם כספו של הבנקאי. בדרך כלל כספו של הבנקאי מהווה את מרבית סכום ההשקעה. את ה"הטבה" הזו שאני מקבל מהבנק אמנם אחזיר בתשלומי ריבית [שניתן לצמצם משמעותית את עלותם בהסתייעות ביועץ פיננסי מקצועי], אך למרות זאת התשואות והרווחים העתידיים וניהול העסק/הנדל"ן הם 100 אחוז שלי, והבנק שמימן את מרבית ההשקעה לא יגבה ממני דבר מעבר לתשלום הריבית.
לעומת זאת בהשקעה בשוק ההון לא אוכל לקבל מימון בנקאי. שוק המניות נחשב מסוכן בעניי הבנקים. המשמעות היא שכל סכום ההשקעה הוא מכספי, ובמקרה של הפסדים עקב ירידת מחירי המניות בתיק ההשקעות עדיין אחויב בתשלום דמי הניהול.